Tko su insajderi i trebate li pratiti njihovo poslovanje?

Tko su insajderi

Zamislite situaciju: postoji brzorastući startup čije su dionice u posljednjih godinu dana poskupjele deset puta. Ali onda izlazi financijsko izvješće i ispada da tvrtka ide u stečaj, ne čeka je ništa dobro. Dionice prirodno padaju. I odjednom se ispostavilo da je financijski direktor uoči objave izvješća uspio prodati svoje vrijednosne papire na vrhuncu i zaraditi veliki iznos. Sreća? Malo je vjerojatno, jer je pročitao dokument prije objave i znao kakvi će financijski rezultati biti za organizaciju. Imao je prednost nad ostatkom struje i potencijala dioničari.

Insajderi su upravo takvi ljudi koji imaju pristup povlaštenim informacijama o vrijednosnim papirima i čimbenicima koji mogu utjecati na njihovu vrijednost. Potpuni popis takvih osoba prilično je dugačak, nalazi se u posebnom zakonSavezni zakon br. 224-FZ od 27. srpnja 2010. „O suzbijanju zlouporabe povlaštenih informacija informacijske i tržišne manipulacije te o izmjenama i dopunama pojedinih zakonodavnih akata ruske Federacije"

. Konkretno, insajderi uključuju:

• predstavnici društva koje izdaje dionice;
• članovi upravnog odbora;
• profesionalni ponuditelji;
• predstavnici vlasti;
• agencije koje objavljuju izvješća.

Popis onoga što je povlaštena informacija je u pravcuOdredba Banke Rusije br. 5326-U od 21. studenog 2019. „O popisu povlaštenih informacija pravnih osoba navedenih u klauzulama 1, 3, 4, 11 i 12 Članak 4. Saveznog zakona od 27. srpnja 2010. N 224-FZ „O suzbijanju zlouporabe povlaštenih informacija i manipulacije tržištem i o izmjenama i dopunama određenih zakonodavnih akata Ruske Federacije”, kao io postupku i uvjetima njezina otkrivanja»» Centralna banka. To su, na primjer, podaci o likvidaciji ili reorganizaciji tvrtke, greške koje su se uvukle u financijsko izvješće, sklopljeni i izgubljeni ugovori i tako dalje.

Jednom kada informacija postane javno poznata, ona prestaje biti povlaštena informacija.

Nadalje, bitno je tko prije dođe do toga i tko ga bolje analizira. Prognoze i komentari više nisu povlaštene informacije.

Mogu li insajderi trgovati dionicama?

Ako osoba stalno saznaje za neke događaje prije drugih, to mu daje veliku prednost. Izvana to izgleda nepošteno: on je uvijek korak ispred ostalih i na tome može zaraditi.

Stoga je zabranjeno korištenje povlaštenih informacija za transakcije financijskim instrumentima. u RusijiSavezni zakon br. 224-FZ od 27. srpnja 2010. „O suzbijanju zlouporabe povlaštenih informacija informacijske i tržišne manipulacije te o izmjenama i dopunama pojedinih zakonodavnih akata ruske Federacije" i mnoge druge zemlje. U isto vrijeme, upućeni ljudi ne moraju nužno djelovati sami. Oni mogu prenijeti podatke klijentu, bratu, provodadžiji ili nekom drugom. A on će već imati koristi od njih i, moguće, podijeliti novac s insajderom. Ni to ne možete učiniti.

U isto vrijeme, važno je razumjeti da insajderi općenito mogu prodavati i kupovati vrijednosne papire. na razmjeni, uključujući tvrtku s čijim su poslovima upoznati. Ali ne uvijek. Za takve ljude postoje razdoblja zatvorena za transakcije kada ne mogu trgovati dionicama "svoje" organizacije.

Na primjer, ovdje insajderski kalendarInformacije o zatvorenom razdoblju za insajderske transakcije s financijskim instrumentima / Rosneft Rosnjeft. Crvenom su označeni dani kada investitori ne mogu sklapati poslove s dionicama ove kompanije. Vrijednosnim papirima drugih izdavatelja, u odnosu na koje nisu insajderi, može se raspolagati.

Što se događa ako insajder prekrši zakon

Općenito, za tu svrhu u Kaznenom zakonu postoji poseban poglavljeKazneni zakon Ruske Federacije, članak 185.6 "Zlouporaba povlaštenih informacija", što uključuje kaznu u obliku novčane kazne do milijun rubalja, prisilni rad pa čak i zatvorsku kaznu. To se odnosi na slučajeve u kojima šteta, gubitak ili prihod od transakcija korištenjem povlaštenih informacija prelazi 3,75 milijuna kuna. Ali članak se koristi izuzetno rijetko.

Trgovanje povlaštenim informacijama nadzire Središnja banka. On prijavljuje prekršaje na svom web stranicaIdentificirani slučajevi zlouporabe povlaštenih informacija i tržišne manipulacije / Središnja banka. Središnja banka može proslijediti podatke policiji radi daljnje istrage. Ali slučajevi zlouporabe insajderskih podataka rjeđi su.

Dakle, zadnji se spominje 27.06.2019. Središnja banka otkrila je prodaju dionica Transaera koristeći povlaštene informacije krajem 2016. godine. Tada je suvlasnik avioprijevoznika skrio da se riješio gotovo 64 milijuna svojih dionica. Kupac je bila njegova majka, koja je kasnije i prodala vrijednosne papire. Prema Centralnoj banci, kada bi informacije o trgovanju dionicama bile javne, one bi naglo pale. A skrivanje podataka pomoglo je rođacima da izbjegnu gubitke veće od 200 milijuna rubalja. Kako slijedi iz poruke Središnje banke, materijali su proslijeđeni agencijama za provođenje zakona.

U SAD-u je, primjerice, dinamika potpuno jošIzvješća i publikacije / Komisija Sjedinjenih Država za vrijednosne papire i burzu. U 2020. tamo su zabilježena 33 slučaja trgovanja povlaštenim informacijama, u 2021. - 28. Ali u toj zemlji i kulturi ulaganje pumpao mnogo ozbiljnije.

Isplati li se gledati trgovanje povlaštenim informacijama?

Pretpostavimo da svi investitori jako poštuju zakon i nikada ne koriste povlaštene informacije. Unatoč tome, možete pratiti njihovo ponašanje na burzi jer su u središtu zbivanja. S obzirom da je početna pretpostavka vrlo idealistična, vrlo je poželjno to učiniti.

Ali to ne znači da morate kopirati ponašanje insajdera. Prvo, nemoguće je sa sigurnošću znati vodi li se tajnim podacima ili donosi konkretnu odluku na temelju nečeg dvojbenog. Može si priuštiti da riskira neki iznos ako ima mnogo novca.

Osim toga, insajderi mogu namjerno poduzeti određene radnje, znajući da će to utjecati na cijenu dionica. Na primjer, ako su članovi upravnog odbora počeli prodavati vrijednosne papire, njihove cijene mogu pasti zbog toga: očito oni nešto znaju. A onda će doći zainteresirana osoba i kupiti sve jeftino. Stoga je također važno ne upasti u zamku. (Usput, tržišna manipulacija je također zabranjenoSavezni zakon br. 224-FZ od 27. srpnja 2010. „O suzbijanju zlouporabe povlaštenih informacija informacijske i tržišne manipulacije te o izmjenama i dopunama pojedinih zakonodavnih akata ruske Federacije".)

Općenito, praćenje insajderskih trgovina nije obavezna aktivnost. Možete to učiniti, ali ne bez razmišljanja. Pritom treba paziti na kupnju, a ne na prodaju. Kupujte dionice obično u nadi da će im cijena porasti. A prodaja zaposlenika tvrtke možda ne znači ništa - odjednom su jučer dobili bonus u dionicama i ljudi ih se rješavaju.

Drugo je pitanje gdje dobiti takve informacije. Srećom, insajderi su dužni prijaviti transakcije vrijednosnim papirima – samo one u odnosu na koje su insajderi, naravno.

Poruke o ruskim tvrtkama mogu se pronaći, na primjer, na server za otkrivanje informacija Interfax. Unutra će se već morati pretražiti potrebni podaci. Najlakši način da to učinite je korištenje ključnih riječi poput "promjena veličine udjela sudjelovanja." Američki insajderi često se promatraju na posebnim uslugama poput Finviz, GuruFocus.