Što su ESG ulaganja i zašto su važna

Što je ESG ulaganje

ESG ulaganja su dugoročna ulaganja u tvrtke koje štite planet, poboljšavaju kvalitetu života ljudi i njima se dobro upravlja.

Kako bi pronašli takve tvrtke i u njih lakše ulagali, financijeri i ekolozi razvili su tri čimbenici koji se skraćeno nazivaju ESG: ekologija, društvena odgovornost, korporacija kontrolirati. Unutar svake su ušiveni različiti pokazatelji:

• Zaštita okoliša. Tvrtka ne smije naštetiti planeti: loše utjecati na klimu, proizvoditi stakleničke plinove, odlagati otpad, uništavati šume, iscrpljivati ​​prirodne resurse i koristiti neobnovljive izvore energije poput benzina ili dizel gorivo.
• Društveni. Tvrtka mora osigurati dobre radne uvjete, zaštititi zdravlje zaposlenika, nadzirati sigurnost na radu i ravnopravnost spolova i graditi odnose s dobavljačima i potrošačima.
  instagram viewer
• Upravljanje. Tvrtka mora održavati razumnu plaću i upravljačku strukturu, provoditi revizije, razviti poreznu strategiju, poštivati ​​prava dioničara i baviti se unutarnjom sigurnošću.

Pokazatelja je puno, određeni skup ovisi o sektoru gospodarstva u kojem poduzeće posluje. Na primjer, za naftne tvrtke važno je uzeti u obzir čimbenike okoliša, dok je za banke važno uzeti u obzir korporativno upravljanje i odnose s klijentima.

Ulagači također preferiraju drugačijeSocijalna ulaganja: pregled stranih praksi strategijaVodič za početnike za odgovorno ulaganje u infrastrukturu ESG ulaganja:

• Tematska ulaganja. Neki za svoja ulaganja biraju zelene tvrtke. Primjerice, neki financiraju izgradnju solarnih panela, dok drugi financiraju pročišćavanje otpadnih voda. Isplati se: troškovi sličnih europskih tvrtki porasli su u razdoblju 2007.-2015Eurosif European SRI Study 2016 za 448%.
• Pozitivna selekcija. Ulagači podržavaju tvrtke koje se najbolje pridržavaju ESG načela u svojoj industriji. Na primjer, izgradio je proizvođač solarne energije SonnedixInfrastrukturno odgovorne strategije ulaganja elektrana s takvim standardima protiv oluje da uragani oštećuju ne više od 0,5% solarnih ploča. Sukladno tome, tvrtka gubi manje novca u prirodnim katastrofama od ostalih proizvođača.
• Negativna selekcija. Ulagači odbijaju ulagati u određene tvrtke ili sektore koji ne podržavaju ESG načela: u proizvođače alkohola, duhana, oružja ili naftnih proizvoda. Primjerice, iako je izgrađen pristupni cjevovod Dakota, tvrtka njegova operatora zaglibila je u parnicama plemena kojima je uskraćena čista voda. Ulagači u ovu tvrtku izgubili su dio novca, a ESG investitor u nju ne bi ni investirao.
• Izravno sudjelovanje. Neki ulagači počinju aktivno utjecati na tvrtke u koje su ulagali: zahtijevaju usvajanje rezolucija i provoditi glasanje o ekološkim i socijalnim pitanjima, čak i upravljanje promjenama radi boljeg upravljanja.

Zašto biste trebali uzeti u obzir ESG kriterije u investiranju

Jer ne možete zanemariti ono što vas zanimaOdrživi signali: Pojedinačni interes investitora vođen utjecajem, uvjerenjem i izborom. IZ. 4, stupac 1 polovica ukupnog stanovništva SAD-a i 70% milenijalci ove zemlje.

Postoji još nekoliko razloga zašto više nije moguće zanemariti ESG u financijskim strategijama.

ESG tvrtke poskupljuju jer ih podržavaju veliki investitori

Institucionalni investitori - osiguravajuća društva, fondovi i banke - promičuOdrživo ulaganje: ubrzanje njegove evolucije Program ESG-a najaktivniji je: njih 91% razvija strategije ESG ulaganja. Stoga takve organizacije uzimaju novac od tisuća privatnih ulagača trčanje desetke milijardi dolara. Zahvaljujući institucionalnim investitorima, kapital u odgovornim ulaganjima je prešaoESG čimbenici u ulaganju. IZ. 6 30 bilijuna dolara.

Institucionalni investitori investirali su samo za 2020. i samo u Sjedinjenim DržavamaIzvješće o američkim trendovima održivog ulaganja i utjecaja 2020 $ 2,5 bilijuna u ESG imovini.

Neki ulagači osnivaju ESG organizacije poput PRI, GSIA, GIIN ili IIGCC. Najaktivnija udruga je Climate Action 100+: sastoji se od više od 500 investitora koji upravljaju s 55 bilijuna dolara. Oni sami mogu uložiti dionice tvrtke prema gore.

Energetska tvrtka NextEra, uz njihovu podršku, porasla je za 443% u 10 godina. To je zato što je 2011. najavio da će električnu energiju proizvoditi uglavnom iz obnovljivi izvori: vjetar i sunce.

Drugi je primjer Aedifica koja ulaže u medicinske nekretnine za starije osobe kojima je potrebna skrb. Malo je patila unutra Kriza iz 2008. godine, ali od tada su veliki investicijski fondovi ulagali u tvrtku i ona je porasla za 204%:

No, dionice naftnih kompanija BP i ExxonMobil tijekom istih 10 godina pale su za 41%, odnosno 29%.

ESG tvrtke dobivaju pomoć i beneficije od vlada

Države se razvijajuPRI konzultacije i pisma 2021 zakoni i smjernice koje prisiljavaju tvrtke na otkrivanje rezultata ESG-a. U skladu s tim, investitorima je lakše donositi odluke:

• Europska unija usvojila je klasifikaciju klimatskih aktivnosti, direktivu o pravilima izvješćivanja o održivosti i zahtjev za uzimanjem u obzir ESG čimbenika u financijskim savjetima.
• Velika Britanija priprema zahtjeve za otkrivanje financijskih podataka povezanih s klimom i smjernice za objavljivanje nefinancijskih ESG informacija.
• SAD raspravljaju o smjernicama za otkrivanje utjecaja na okoliš, ravnopravnosti spolova i troškova političkog lobiranja. Također se pripremaju zahtjevi da se ESG faktori uzmu u obzir prilikom procjene rizika i profitabilnosti depozita.
• Kina potiče investitore da uzmu u obzir ESG čimbenike i obvezuje tvrtke da ih objave u svojim izvješćima.
• Rusija stvaraKoncept organiziranja metodološkog sustava u Rusiji za razvoj zelenih financijskih instrumenata i odgovornih investicijskih projekata plan prilagodbe klimatskim promjenama za vladine agencije, doktrinu zaštite okoliša i energije i nacionalni projekt "Ekologija", koji zahtijeva smanjenje štetnih emisija iz poduzeća.

Države Pomozite i same ESG tvrtke - oslobođene poreza ili ih smanjuju. Također ulažu u istraživanje i razvoj ili subvencioniraju proizvode.

Na primjer, kineska vlada pokušavaElektrična mobilnost nakon krize: Zašto automatsko usporavanje neće naštetiti potražnji EV-a čine električna vozila lokalnih proizvođača pristupačnijim. Kupci su oslobođeni poreza na kupnju i iznose 22.500 juana (258.000 rubalja). Ako električni automobil, poput Pocco Meimei, košta 29.800 juana, tada zapravo morate platiti 7300 juana. Isplativo je i proizvođačima, jer prodaja raste, a lakše se natječe sa stranim modelima.

Daju poticaji za ulaganje u ESG projekteVladina uredba od 30. travnja 2019. br. 541 "O odobravanju pravila za dodjelu subvencija iz saveznog proračuna ruskim organizacijama za naknada troškova plaćanja kupona na obveznice izdane u sklopu provedbe investicijskih projekata radi uvođenja najboljeg dostupnog tehnologije " i u Rusiji. Primjerice, za "zelene obveznice" - vrijednosne papire, uz pomoć kojih prikupljaju novac za projekte koji pomažu poboljšati okoliš ili minimalizirati štetu prirodi. Ako tvrtka plasira takve obveznice, tada neće morati plaćati kamate iz vlastitog džepa: država će investitorima nadoknaditi prihod od kupona. I sami investitori mogu zaraditi na cijeni obveznica:

Ulagači mogu odbiti raditi sa zelenim tvrtkama

Veliki investicijski fondovi već prisiljavaju tvrtke na etično ponašanje:

• Tri najveća mirovinska fonda države New York padajuGradonačelnik de Blasio, kontrolor Stringer i povjerenici najavljuju procjenu oduzimanja fosilnih goriva na 4 milijarde dolara od 4 milijarde dolara ulaganja u naftne i plinske tvrtke: postupno prodaju dionice tih tvrtki i novac prebacuju u zelenije tvrtke.
• Investicijska banka Goldman Sachs je to odbilaOkvir politike okoliša ulagati u razvoj naftnih i plinskih polja na Arktiku.
• Grupa farmaceutskih investitora Purdue Farma bankrotiraS telefonskim pozivima od 2300 dolara, Purdue pokreće veliku karticu stečaja ona: Podnijeli su zahtjev za 400 milijuna dolara zbog skandala s opioidnim drogama.
• Ulagači su prijetili prodajom dionica i promjenom direktora ako naftna kompanija Exxon Mobil ne smanji emisije. Korporacija je obećalaPod pritiskom na klimu Exxon Mobil želi smanjiti intenzitet emisija do 2025. godine prepolovite ih. Nakon objave, njezini su udjeli porasli za 46% u pet mjeseci:

Investitori vole brigu za svijet

Ovo je jednostavan argument: lijepo je zaraditi novac na onome što je dobro za planet i čovječanstvo.

Kao što je navedeno u člankuTržište plemstva: kome su potrebna vrlo moralna ulaganja i zašto RBC, tijekom prošlog stoljeća, ljudi su počeli živjeti bolje i nositi se s globalnim problemima.

Kako ocijeniti tvrtke prema ESG-u

Investitori proučavaju razne izvore, a zatim sve to zajedno. Tu traže profesionalceIstraživanje održivih ulaganja 2020. IZ. 20 informacije o potencijalnim ESG ulaganjima:

Prosječni investitor to može cijenitiKakvu razliku pravi pružatelj ESG ocjena ESG tvrtka na tri načina:

• Temeljni. Prikupite stotine ESG mjernih podataka koje objavljuju tvrtke ili poput njih Bloomberg ili Refinitiv. Zatim razvijte vlastitu metodologiju po kojoj ćete kupiti imovinu.
• Specijalizirana. Ispitati procjene tvrtke za specifične ESG čimbenike: metrike ugljika (emisije stakleničkih plinova, potrošnja energije i naknada), korporativno upravljanje ili provođenje prava osoba. Takvi se podaci objavljuju, na primjer, TruCost, Equileap ili Projekt otkrivanja ugljika. Metoda je pogodna za investitore koji ne žele svojim novcem podržati etiku već za rješavanje uskog problema.
• Sveobuhvatno. Koristite ESG ocjene koje pružaju financijske tvrtke. Kombinira objektivne i subjektivne podatke: javne mjerne podatke i procjene stručnjaka i analitičara.

Gotovo sve velike investicijske i analitičke tvrtke čine ESG ocjene: MSCI, TruValue, Vigeo eiris i Sustainanalitika. Ne stigne svaki posao na svijetu, ali možete pronaći poznate ili velike.

Primjerice, proizvođač električnih vozila Tesla ima natprosječne rezultate. Tvrtku odlikuje korporativno upravljanje i održive proizvodne sposobnosti: potencijal za razvoj zelenih tehnologija i postotak prihoda koji tvrtka od njih prima. Istodobno, Tesla propada u sigurnosti proizvoda i upravljanju ljudskim resursima, kažuAlat za korporativno pretraživanje MSCI ESG Ratings sastavljači ocjena.

Resursne tvrtke imaju niske pokazatelje. Dakle, Gazprom je među naftnim i plinskim kompanijama prepoznat kao srednji seljak u pogledu ESG faktora, a među svim korporacijama bio je u posljednjem tromjesečju rejtinga. Ali priznajuOcjene rizika ESG-a tvrtke Sustainanalytics autori popisa, uprava dobro surađuje s ESG-om:

Bolje je potražiti male tvrtke u lokalnim analitičkim izvorima. Na primjer, energetsku tvrtku Enel Rusija procjenjuje agencija RAEX koja je sastavila ESG ocjene ruskih tvrtki.ESG-poredak ruskih tvrtki i regijamaESG ocjena ruskih regija:

Koja je poteškoća s ocjenjivanjem tvrtki prema ESG-u

Ulagači se još nisu dogovorili oko toga što će računati ESG i kako ga procijeniti. A države nisu odlučile tko će i za što dati beneficije.

Ne postoji univerzalno prihvaćena definicija ESG-a

Definicija ESG ulaganja na početku ovog članka samo je jedna verzija. Uz to, postoji još nekoliko načina za opisivanje ESG-a, a sve se odnosi na iste čimbenike: etika, održivost i društvena odgovornost.

Problem je u tome što se ESG kriteriji, čak i ako su jasni i mjerljivi, mogu primijeniti na gotovo svaku tvrtku. Recimo da društvena mreža Facebook ima nisku vrijednostMSCI ESG ocjene, Facebook, $ FB ESG ocjena: iako nema negativnog utjecaja na prirodu, korporativna strategija i loša privatnost podataka vuku društvenu mrežu prema dolje.

Stoga je udio različitih sektora u ESG fondovima praktičkiESG fondovi uglavnom prate tržište isto kao i na redovnom tržište dionica. Na primjer, prevladavanje tehnoloških tvrtki i mali udio energije - iako je upravo zelena energija bila ta koja je potaknula razvoj ESG-a:

Metodologije procjene ESG-a jako se razlikuju

Na svijetu postoji više od 600 načinaESG podaci: omamljeni i zbunjeni procijenite tvrtku po ESG-u, a svatko će pokazati vlastiti rezultat. Ulagači raspravljaju da je vrijeme za stvaranje zajedničkog sustava, poput računovodstvenih standarda. Neke financijske tvrtke već pišuCFA napreduje s ESG standardom unatoč kritikama nacrti takvog sustava, ali još uvijek je daleko od velike primjene.

Druga je posljedica da rejting tvrtke imaju različite ESG kriterije: neke uzimaju u obzir emisije iz proizvodnje u ovom trenutku, druge - u dinamici; visoko kvalificirani zaposlenici važni su za jednog, odsutnost diskriminacije na poslu važan je za drugog.

Kao rezultat, ispada da se procjene iste tvrtke razlikuju. Proizvođača električne energije NextEra MSCI je rangirao kao lidera u industrijiMSCI ESG ocjene:

Ali ta ista tvrtka snažni je srednji seljak iz druge agencije, RefinitivRezultati tvrtke Refinitiv ESG:

Ekonomisti s Massachusetts Institute of Technology također videZbirna zbrka: Razilaženje ocjena ESG-a raspršenost ocjena. Primjećuju da je ovo značajna prepreka mudrom ulaganju u "odgovorne" tvrtke. Postoji čak i popis od 25 tvrtki s najvećim razmakom ocjena glavnih agencija za rejting:

Profitabilnost ESG tvrtki izračunava se na različite načine

Prednosti ulaganja u ESG tvrtke također ovise o tome tko, kako i zašto. Ispada da su odgovorna ulaganja i isplativa i neisplativa.

Primjerice, indeksni fond Fidelity ESG porastao je 33% u 2020. godini. Za usporedbu, redoviti indeks S&P Global 1200 popeo se za 23% u istom vremenskom razdoblju:

ESG tvrtke su također boljeNadmašivanje krize: održivost i tržišna bolja učinkovitost. IZ. 3 pokazali su se tijekom velikog pada tržišta početkom 2020. godine. Agencije za ocjenu daju tvrtkama "ESG-bodove", gdje je A - najviša kategorija, E - najniža. Evo koliko je tvrtki različitih kategorija izgubilo između 19. veljače i 26. ožujka (u usporedbi s američkim indeksom S&P 500):

Druge studije, naprotiv, pokazuju nižu profitabilnost ESG tvrtki u usporedbi s tržištem. Tako je financijska i analitička skupina Factor Research procijenilaESG podaci: omamljeni i zbunjeni 790 američkih tvrtki s ESG ocjenama. Ispostavilo se da su ESG tvrtke manje nestabilne (cijena manje odstupa od prosjeka) od tradicionalnih tvrtki, ali su i manje isplative:

Treća skupina studija potvrđuje da se prinosi na ESG indekse malo razlikujuNAS. Štednja stopa skokova iz konvencionalnih indeksa dionica. Oba su pokazatelji koji prate cijenu određene skupine vrijednosnih papira. Usluga Daily Shot uspoređivala ih je međusobno: pokazalo se da je razlika mala.

Kako ulagati u ESG tvrtke

ESG ulaganje težak je zadatak, morate uzeti u obzir prednosti i nedostatke. Ali ako vam je važno briga o planetu i ljudima koji na njemu žive, evo kako možete ulagati u ESG tvrtke.

Kupite udio u ESG fondu

Najlakši način je kupiti udio u temelj, koja je već odabrala imovinu prema ESG kriterijima. Izbor ovisi o tome koje su dionice investitoru dostupne:

• Američke razmjene. Njima se trguje na140 Društveno odgovorni ETF-ovi 140 društveno odgovornih ETF-a s različitim prinosima, kombinacijom imovine i veličinom. Najveći je iShares ESG Aware MSCI USA ETF, s imovinom od 15 milijardi dolara. Tijekom godine narastao je za 47%.
• Peterburška burza. Putem nje možete kupiti oko 80 stranih fondova, uključujući ESG. Uvjet je biti kvalificirani investitor, što si ne može svatko priuštiti. Ovo je poseban status koji zahtijeva imovinu vrijednu šest milijuna rubalja ili posebnu financijsku potvrdu.
• Moskovska razmjena. Običnim ulagačima dostupna su dva fonda ruskih tvrtki: SBRI (450 milijuna rubalja pod upravljanjem) i ESGR (148 milijuna rubalja pod upravljanjem).

Korisno je vidjeti točno koje je dionice fond kupio: događa se da je to skup farmaceutskih ili tehnoloških tvrtki koji samo formalno udovoljavaju ESG kriterijima.

Kupite ESG dionice ili obveznice sami

Ruski ulagači mogu kupiti dionice većine tvrtki putem svojih računa posrednik. Prije kupnje vrijedi proučiti:

• Ocjene. Bolje je pregledati nekoliko i sami izračunati prosječnu ocjenu tvrtke koja vas zanima. Najveći pružatelji besplatnih ocjena: MSCI, Sustainanalitika, Refinitiv i RAEX.
• Indeksi. Oni pokazuju kako su se ESG tvrtke razvijale tijekom vremena: S&P Global, Bloomberg, FTSE Russell. Glavni indeksi za ruske tvrtke - "Odgovornost i otvorenost" i "Vektor održivog razvoja" iz Ruske unije industrijalaca i poduzetnika.

Zelene obveznice u osnovi su iste kao i konvencionalne obveznice. Razlika je u tome što se ulaganja troše na financiranje projekata zaštite okoliša: smanjenje emisija stakleničkih plinova, kupnja električnih vozila ili recikliranje otpada. Evo gdje ih možete nabaviti:

• Moskovska razmjena ima sektor, gdje se trguje s pol i desetak „zelenih“ i „socijalnih“ obveznica.
• Na stranim burzama postoji izbor obveznica pojedinih tvrtki ili fondova, na primjer Xtrackers J.P. Morgan ESG USD ETF s visokim prinosom na korporativne obveznice

Dajte kapital povjerenju

Upravljanje povjerenjem je sporazum prema kojem investitor prenosi kapital na banku ili financijsku tvrtku, oni ga ulažu, a dobit se dijeli.

Ova je strategija pogodna za investitore koji su spremni uložiti nekoliko stotina tisuća rubalja, ne prihvaćaju manje. Bolje je provjeriti posebne uvjete i karakteristike ulaganja kod banaka i tvrtki za upravljanje - sve je vrlo različito.

Što pamtiti

1. ESG ulaganje je kada ulažete u vrijednosne papire tvrtki koje pokušavaju sačuvati prirodu ili pomoći društvu.
2. ESG je kratica za ekološko, socijalno i upravljanje, što se prevodi kao ekologija, društveni razvoj i korporativno upravljanje. To su skupine posebnih kriterija koji se koriste za ocjenu tvrtke. Svaki pokazatelj sadrži desetke mjernih podataka. Na primjer, "ekologija" uključuje klimatske promjene, emisije stakleničkih plinova i industrijski otpad.
3. Odgovorno ulaganje podržava 90% velikih ulagača. Uložili su 17 bilijuna dolara u ESG tvrtke širom svijeta za 2020. godinu.
4. Ulagači ESG-a ocjenjuju tvrtke na tri glavna načina: proučavaju posebne ocjene, indekse i izvješća analitičara.
5. Odgovorno ulaganje i dalje se razvija, pa nitko nije siguran kako pravilno dodijeliti i izvagati ESG čimbenike. Jedinstveni standardi za investitore i tvrtke tek se razvijaju.
6. Najlakši način ulaganja u ESG tvrtku je kupnja udjela u fondu kojim se trguje na burzi ili udjela određene tvrtke.