Što je rebalans portfelja i zašto je potreban
Miscelanea / / December 07, 2021
Profesionalci to nazivaju rebalansom.
Zašto je potrebno rebalans portfelja
Za postizanje investicijskih ciljeva i izbjegavanje gubitaka. Profitabilnost i rizičnost imovine stalno se mijenja pod utjecajem raznih događaja, od svjetskih vijesti do izlaska uspješnog proizvoda na tržište. Neka imovina raste u vrijednosti, dok druga pada. Takve promjene su kritične za investitora, jer on ne kupuje samo neke vrijednosne papire, već se vodi strategijom ulaganja. I toga se mora pridržavati kako bi se dobio željeni rezultat.
Recimo investitor skupa cilj je “kupiti stan za 10 godina”. Ovo je ambiciozan pothvat i nema puno vremena. U takvoj situaciji ispravnije je uložiti novac u pouzdanu imovinu, poput obveznica. Neće donijeti veliku dobit, ali neće puno oscilirati. Dionice su, s druge strane, rizičnija imovina: u teoriji s njima možete zaraditi više novca, ali su šanse za gubitak novca veće.
Investitor je napravio aktovka uzimajući u obzir njegov cilj: dao je 60% kapitala u obveznice, 30% na dionice, a još 10% kupilo je nekoliko pari rijetkih tenisica. Godinu dana kasnije, čovjek je odlučio provjeriti svoju imovinu i vidio da se njihov omjer jako promijenio.
Dakle, cijena dionice je porasla. S jedne strane, to nije loše: portfelj će donijeti više novca. No, s druge strane, zbog promjene proporcija, rizici su se povećali. Ako imovina raste brže od drugih, onda postaje više nestalan - cijena mu jako varira. Jednog dana osoba se može naći u gubitku zbog naglog pada vrijednosti nestabilne imovine. I umjesto stana će ostati bez ičega.
Stoga investitori pokušavaju upravljatiE. E. Qian. Rebalans portfelja riskirati i vratiti prvotno zamišljene razmjere. Odnosno, rebalansirati portfelj - promijeniti udjele imovine tako da njihov omjer odgovara unaprijed određenim ciljevima.
Kako investitor može rebalansirati portfelj
Postoji nekoliko osnovnih strategija koje se mogu kombinirati ovisno o konkretnoj situaciji.
Prodajte isplativo, kupujte jeftinije
Ako je udio određene imovine postao veći od predviđenog, investitori prodaju višak i dobivaju besplatan novac kako bi kupili ono što je pojeftinilo.
Vratimo se vlasniku investicijskog portfelja koji se sastoji od 60% obveznice, 30% dionica i 10% rijetke tenisice. Prvo je čovjek kupio cipele i prikladne obveznice, a zatim je kupio dionice Sbera, Gazproma i Yandexa za 90 tisuća rubalja.
Godinu dana kasnije cijene su se promijenile, a proporcije su zalutale. Dionice Sbera izgubile su 10,25%, Gazproma - 30,7%, ali je Yandex porastao za čak 54,9%. Kako bi obnovio izvorne dionice, investitor je prodao dio potonjih dionica.
Dobit od ove akcije iskorištena je za rebalans portfelja. Čovjek je kupio dodatne obveznice i dionice koje su pojeftinile. Investitor je bio siguran u izglede Gazproma i Sbera, pa je pad vrijednosti tretirao kao prodaja - te su se vrijednosnice kasnije trebale isplatiti.
Primite dividende i kupone, kupite dodatno pale
Portfelj u pravilu sadrži dividenda dionice i obveznice za koje dolaze kuponi. Ove uplate se mogu povući s računa i potrošiti, ili možete sve vratiti i pokrenuti mehanizam zajednički interes. Njegova je bit u efektu snježne grude: početno ulaganje donosi prihod, a onda potonje donosi novi prihod. I što dalje, to više.
Recimo, Sberbank i Gazprom su isplatili dividende, a došli su kuponi na obveznice. Sada investitor može vratiti dionice tvrtki koje su pojeftinile i ništa ne prodati. Naravno, ako je portfelj dovoljno velik: u početnoj fazi dividende i kuponi možda neće biti dovoljni.
Uplatite dodatni novac na račun
Ako investitor želi zarađivati sve više i više, onda je korisno redovito nadopunjavati račun: jednom mjesečno, tromjesečno, godišnje - kako je prikladno. Tada će portfelj postajati sve veći i veći, što znači da će biti više dividendi i kupona koji se mogu vratiti i povećati zaradu.
A besplatni novac može se koristiti za rebalans. To će omogućiti vraćanje udjela imovine i ne prodaju ništa.
Kada rebalansirati svoj portfelj
Postoji nekoliko pristupa od kojih se možete povući.
U određeno vrijeme
Najjednostavniji i najprikladniji način. Investitor unaprijed bira koliko će često gledati u portfelj: prvog radnog dana u mjesecu, posljednjeg radnog dana u tromjesečju ili početkom godine. A onda stavlja podsjetnik kalendar i do tada ne brine o investicijama.
Ako investitor često trguje, na primjer nekoliko puta mjesečno, onda redovito rebalansiranje neće škoditi. Ali većina vlasnika imovine nema smislaNajbolje prakse za rebalans portfelja / Vanguard Research previše je revno pratiti udjele u portfelju: optimalno je provjeravati situaciju ne češće i ne manje od jednom godišnje. Glavna stvar je potpuno rebalansirati portfelj.
Po odstupanju udjela
Ova metoda je teža, jer ćete morati pogledati u portfelj i morat ćete se češće brinuti. Ako je imovina vrlo nestabilna, možda ćete to morati činiti svaki dan. Primjerice, investitor je odlučio dati dio portfelja kriptovaluta ETH, koji tijekom dana redovito raste ili pada za 10-12%. Proporcije portfelja, koje je potrebno ispraviti, također vise s njim. Ovdje je važno zacrtati određene granice kako ne bismo vječno jurili za promjenjivim tržištem.
Recimo da možete primijeniti klasično pravilo 5/25: rebalansirajte ako udio imovine u portfelju odstupa za 5% ili 25% od izvornog. Koji se okidač aktivira ovisi o udjelu imovine u portfelju: ako je velik, potrebno je rebalansiranje kada je promjena 5%, ako je mala - 25%.
Primjerice, udio dionica pomaknuo se sa 40% na 43% - čini se da ništa ne treba raditi. Međutim, omjer između pojedinih vrijednosnih papira dramatično se promijenio: dionice Gazproma pale su za 30,7%. Stoga je potrebno prodati ostale vrijednosne papire i izjednačiti udjele.
Naravno, samo investitor može odrediti njegov raspon. Ponuda klasičnih tutorijala za upravljanje portfeljemJ. L. Maginn, D. L. Tuttle, J. E. Pinto, D. W. McLeavy. Upravljački investicijski portfelji: dinamički proces graditi na veličini transakcijskih naknada, toleranciji rizika, volatilnosti i korelaciji imovine. Jednostavno rečeno, iz strategije ulaganja.
Po vremenu i odstupanju dionica
Ovaj pristup kombinira prethodna dva i, najvjerojatnije, omogućit će investitoru da uštedi vrijeme, živce i ne izgubi novac. isplativost. Nedostatak rebalansa na vrijeme - dionice se mogu previše "isseliti" u godinu dana. Nedostatak rebalansa prema odstupanju dionica je što zahtijeva puno transakcija, što znači da dovodi do gubitaka na proviziji.
Ideja iza kombiniranog pristupa je pregled portfelja jednom mjesečno ili svakih šest mjeseci, ali rebalans dionica samo ako se aktivira pravilo okidača. Odnosno, investitor ne gubi iz vida dinamiku portfelja, ali i ne troši previše vremena na analizu - sve ide po planu.
Dobri proračuni napravljeniNajbolje prakse za rebalans portfelja / Vanguard Research Analitičari istraživanja Vanguard 2015. Uzeli su portfelj koji je bio pola dionica, pola obveznica i testirali ga na podacima od 1926. do 2014. godine. Pokazalo se da rijetko rebalansiranje i širok raspon ne štete profitabilnosti. Stvari su puno gore kada se dionice uopće ne revidiraju.
Koji su rizici rebalansa portfelja?
Glavna ograničenja koja uvelike utječu na profitabilnost su provizije i porezi. Za svaku kupnju i prodaju imovine broker uzima provizija. Mali, ali što češće rebalansirate portfelj, više ćete morati dati. Država će također uzeti svoj danak: ako investitor proda imovinu s dobiti, dio će ići na porez na dohodak. Odnosno, ponekad djelovanje može koštati mnogo više od nedjelovanja i ponovno uspostavljanje ravnoteže će izgubiti smisao.
Također, kvalitetno i prikladno rebalansiranje neće spasiti portfelj koji je napravio tyap-blooper. Ako je sva imovina rizična ili se kreće zajedno, onda petljanje s dionicama neće pomoći u balansiranju rizika i nagrade. Ispravnije je prvo razumjeti svoje ciljeve, horizont, uzeti u obzir rizike i analizirati mogućnosti ulaganja. Ako je investicijski portfelj kuća, tada prvo morate postaviti temelje i tek onda napraviti kozmetičke popravke.
Ono što vrijedi zapamtiti
- Rebalans je način održavanja udjela u imovini kako je investitor namjeravao. To će pomoći u upravljanju rizikom i čak malo poboljšati povrat na portfelj ulaganja.
- Možete rebalansirati svoj portfelj na različite načine: prodati jedan i kupiti drugi, uložiti dividende i kupone ili jednostavno financirati svoj račun s plaće.
- Učestalost rebalansa ovisi o investitoru i njegovim željama: može biti barem svaki tjedan ili jednom godišnje. Glavna stvar je razumjeti zašto je frekvencija upravo takva. I ne zaboravite na provizije i poreze, koji jedu profitabilnost.
Pročitajte također💰💎⏳
- Što su dionički indeksi i kako pomažu ulagačima da zarade više
- Kako vam diverzifikacija može pomoći ulagati bez prestanka poslovanja
- Kako razumjeti financijska izvješća tvrtki ako ste tek počeli ulagati
- Isplati li se početi ulagati tijekom pandemije i krize
- Kako koristiti višestruke za ulaganje u profitabilne i sigurne dionice