Što je "kratka igra" i koliko je opasna
Miscelanea / / October 19, 2021
Malo je vjerojatno da će biti moguće ponoviti uspjeh istoimenog filma.
Što je "kratka igra"
Kratki, kratki, kratki, kratki, kratki su pojmovi koji opisuju istu strategiju trgovanja. Njegova je bit oklada na pad cijene imovine koju ulagač ne posjeduje. U svijetu financija novac možete zaraditi ne samo rastom, već i nižim cijenama.
Koje su "igre za jesen"
Postoje tri glavne metode: trgovanje na kratko tržište dionica, kupoprodajni ugovori za hitno i transakcije bez recepta.
1. Trgujte bez pokrića
Ovo je najčešća i lako razumljiva metoda: prodajte po višoj cijeni, kupujte po nižoj cijeni i zaradite na razlici. To se radi dionicama ili obveznicama tvrtki kojima se trguje na burzama.
No činjenica je da burza ne dopušta prodaju onoga što trgovac ne posjeduje. Stoga se ne može bez posrednik: on na neki način posuđuje vrijednosne papire, a zatim ih ulagač mora otkupiti i vratiti financijskoj instituciji.
Recimo da je trgovac uzeo 400 dionica Pervaye od brokera i prodao ih po 4.500 rubalja po komadu. Nekoliko dana kasnije, kapitalizacija tvrtke je pala, investitor je kupio dionice po 3200 rubalja i vratio ih brokeru. Osoba je izašla iz ove transakcije s dobiti od 1.300 rubalja po dionici. A zaradio sam još više:
(400 × 4500) - (400 × 3200) = 1.800.000 - 1.280.000 = 520.000 rubalja
Ovo je špekulativna dobit, u stvarnosti će biti manja: posredniku je neisplativo uslovno otpuštati imovinu. Investitor će platiti proviziju za kupnju i prodaju dionica, a posrednik će također zahtijevati postotak za korištenje imovine.
(400 × 4500 - 1,5%) - (400 × 3200 - 1,5%) = 1.773.000 - 1.260.800 = 512.200 rubalja
Ispalo je gotovo osam tisuća rubalja manje, iako je iznos i dalje značajan. No, što trgovac dulje koristi imovinu brokera, to će više platiti. Stoga se pozicija naziva "kratka" - rijetko se otvara na duže vrijeme.
Ako su dionice posuđene i vraćene u roku od jednog dana, tada posrednik neće uzeti ni novac za kredit. No, ako se kredit premjesti sljedeći dan, tada će kamate početi kapati. Stoga je imovina kratka za najviše nekoliko mjeseci - pa čak i ako posao obećava veliku dobit.
Na Telegram kanalu “Životni haker»Samo najbolje pisanje o tehnologiji, odnosima, sportu, kinu i ostalom. Pretplatite se!
U našem Pinterest samo najbolji tekstovi o odnosima, sportu, kinu, zdravlju i još mnogo toga. Pretplatite se!
Postoje i iznimke, ali rijetko. Na primjer, ulagač Michael Burry počeo je skraćivati tržište nekretnina 2005. godine i nastavio sve do početka hipotekarne krize 2007. godine. Ako priča zvuči poznato, onda govorimo o jednom od protagonista filma "Selling Short", kojeg glumi Christian Bale.
2. Trgovanje derivatima
Također možete igrati za pad na tržištu derivata. Ovo je segment burze, gdje se ugovori kupuju i prodaju uz određene uvjete. Od toga su za kratke trgovce idealni budućnosti i staviti opcije.
Recimo da trgovac i dalje vjeruje da će dionice tvrtke "First" pasti u roku od tjedan dana. Odlazi na tržište derivata i tamo prodaje terminske ugovore - nešto poput kupoprodajnog ugovora, ali odgođeno. Ugovor kaže: kupac pristaje platiti 3200 rubalja za dionice tvrtke "Pervaya" u dva dana.
Istodobno, u stvarnosti nitko ne trguje dionicama. Trgovac i kupac terminskih ugovora jednostavno su se složili da će netko sam pogoditi cijenu, a gubitnik će mu platiti. U našem slučaju trgovac je ostvario dobit.
Ako ulagač nije previše siguran u svoje prognoze, za njega postoji put opcija - ugovor koji daje vlasniku pravo da proda imovinu po određenoj cijeni. Futures je teška stopa za budućnost, a opcija djeluje mekše: ako je cijena dionice porasla, jednostavno ne možete koristiti opciju i otpisati je kao gubitak. Takvi su ugovori jeftini.
Trgovanje na tržištu derivata puno je profesionalaca i još je složenije nego što smo opisali. No, istovremeno ima prednosti u odnosu na burzu:
- nema potrebe za plaćanjem kamata na zajam jer se fjučersi i put opcije ne posuđuju;
- niža provizija;
- ugovori su jeftiniji od temeljne imovine: na primjer, ako dionica “Prva” košta 3200 rubalja, onda terminski ugovori mogu koštati 100-200;
- možete kratiti nematerijalnu imovinu poput burze indeksa ili ključne stope središnje banke.
3. OTC transakcije
Ponekad trgovcima nedostaje fleksibilnost standardne imovine na tržištu dionica ili derivata. Stoga profesionalci traže egzotične opcije za klađenje na OTC - ovo je nešto poput oglasne ploče za financijske transakcije bez jasnih propisa. Na primjer, u Rusiji postoje takva mjesta Moskva i St. Petersburg razmjene.
Ovdje možete pronaći način za skraćivanje gotovo bilo koje imovine, ali glavna stvar je doista koristiti "kratku igru" i za zaradu i za zaštitu kapitala.
Dobar primjer za to su zamjene kreditnih obveza, CDS, derivati koji štite od kreditnog rizika. Recimo da investitor sumnja u održivost velike tvrtke, čija obveznice on je kupio. Kupnja zamjena način je osiguranja novca, za koji morate s vremena na vrijeme platiti premiju osiguranja. Kao OSAGO, samo za financijsku imovinu.
No, trgovci mogu koristiti isti alat za klađenje na pad tvrtke: isti „kratki“, ali u većim razmjerima, s predviđanjem bankrota.
Problem je u tome što ako ima mnogo bankrota, kao tijekom krize 2007.-2008., Jamaci ih neće moći sve isplatiti.
"Domino efekt" počet će kada se jedno poduzeće uruši i povuče cijelu crtu iza sebe. A trgovci potpuno gube kapital.
Zašto je "kratka igra" opasna?
Kratko trgovanje bilo kojom metodom oklada je na nepoznatu budućnost, pa je ovo prema zadanim postavkama rizičan način zarade.
Neograničena šteta
Ako trgovac kratko trguje, ne samo da može izgubiti sav kapital, već će i ostati u dugovima.
Recimo da je osoba posudila dionice Druge tvrtke za 1000 rubalja. U skladu s tim, dobio je tisuću za prodaju. No, cijena vrijednosnih papira nije pala, već je nastavila rasti. Tjedan dana kasnije iste su dionice već vrijedile 3000 rubalja. Ovdje trgovcu preostaju dva načina: izdržati, ne trzati se i platiti kamate brokeru ili otkupiti imovinu od gubitak. No, u ovom slučaju, iznos nekoliko puta veći od početnog kapitala morao bi se evidentirati u gubicima.
3000 - 1000 + 0,2% posredniku za svaki dan
Ispostavilo se da je samo jedan neuspješan tjedan donio više od 200% gubitka. No trgovac može do posljednjeg vjerovati da je u pravu i da će se tvrtka srušiti, te nastaviti plaćati posredniku, očekujući kolaps koji se neće dogoditi.
Margin poziv
Možda se trgovac neće ni imati vremena suočiti s takvim gubitkom. Još ranije, posrednik će izdati poziv na maržu - zahtjev za polaganje više novca, jer je dug ulagača postao prevelik.
Može se dogoditi ovako nešto. Trgovac želi skratiti svih 400 dionica tvrtke Pervaya. Posrednik izračunava minimalnu maržu koja će, na primjer, biti jednaka 324.000 rubalja. A ako trošak portfelj padne ispod ove oznake, tada će posrednik doći s pozivom na maržu.
Problem je u tome što trgovac možda nema dovoljno novca za nove kolaterale. Tada će posrednik početi prodavati drugu imovinu iz svog portfelja, a na kraju će prisilno zatvoriti i "kratku poziciju" - što će biti potpuno legalnoFederalni zakon od 22. travnja 1996. br. Br. 39-FZ "Na tržištu vrijednosnih papira" . Dakle, postoji rizik ne samo gubitka novca u jednoj transakciji, već i gubitka cijelog portfelja ulaganja.
Kratko stiskanje
Ponekad kratki trgovci točno predviđaju budućnost i na vrijeme otvaraju svoje kratke pozicije. No mogu ih zamijeniti drugi ulagači koji su zainteresirani za rast kotacija.
Na primjer, početkom 2021. godine to se dogodilo s mrežom GameStop američkih trgovina videoigrama. Posao se prestao razvijati i postupno je izblijedio, cijena dionica postupno je padala, a tvrtka je bila jedna od najmlađih na burzi.
No, skupina neprofesionalnih investitora WallStreetBets je koordiniralaStonks su bonkeri i druge lekcije iz Redditove pobune / Bloomberg Businesweek i postavili kratki pritisak: mnogi su ljudi počeli kupovati dionice GameStopa, a cijena je odmah počela rasti, sa 2,57 USD na preko 500 USD po komadu. Trgovci su se našli u zamci: napuštaju pozicije i hitno dopunjavaju brokerske račune ili vraćaju dionice s velikim gubicima.
Vrlo velika brzina
Profesionalni trgovci mogu zaraditi na kratkim hlačama jer imaju informacijske i analitičke sposobnosti. Na primjer, stručnjaci znaju gdje dobiti podatke o tvrtkama i imovini te mogu brzo procijeniti kako će tržište reagirati na vijesti.
Zahvaljujući svom znanju i vještinama, iskusni sudionici mogu nadmašiti tržište, a ponekad se broje i sekunde. Na primjer, autor članka odlučio je 10. ožujka 2020. igrati "kratke hlače". Na današnji dan otvorene su ruske burzeCijene nafte zaronile jer OPEC i Rusija nisu postigle dogovor / The New York Times nakon vijesti o raskidu ugovora OPEC +, a dionice naftnih kompanija su se srušile.
Na početku trgovanja, u prvih 20-30 sekundi, postojala je prilika da se gurne nalog i proda dionica po manje-više normalnoj vrijednosti. No oko 10:00:50 više nije bilo smisla - cijene su se srušile, a spor trgovac ostao bi s gubicima tri tjedna.
Trebaju li privatni ulagači igrati kratko
Koristiti "kratke hlače" ili ne - ovisi prvenstveno o ulagaču. Ovo nije apsolutno zlo, već složen i rizičan alat koji zahtijeva stalnu analizu i pažnju.
Sve je određeno strategija ulaganja, pristup informacijama i znanju o financijskim tržištima. Tako privatni ulagač može osigurati rizike na tržištu izvedenica ili na slobodnom tržištu, kao i špekulirati s malim dijelom portfelja. No bit će teško razumjeti ugovor o CDS -u dugačak nekoliko stotina stranica i sa najsloženijim izračunima u svojoj osnovi.Y. Wen, J. Kinsella. Zamjena kreditne sposobnosti - Teorija cijena, Analiza stvarnih podataka i Učionice pomoću Bloomberg Terminala.
Kratko trgovanje prikladnije je za trgovce. Rade na financijskim tržištima, provode sate proučavajući podatke i mogu se nositi sa složenim instrumentima.
Ako govorimo o tržištu bez recepta, onda u načelu na njemu nema neprofesionalaca, jer su nam potrebni ozbiljan kapital i posebni pravni statusi poput „kvalificirani ulagač"Ili" profesionalni sudionik na tržištu vrijednosnih papira ".
Ono što vrijedi zapamtiti
- "Igraj za pad" je strategija trgovanja čija je bit klađenje na pad cijene bilo koje imovine. Od dionica i obveznica do burzovnih indeksa i ugovora o žitu.
- Imovinu kratko spajaju uglavnom profesionalni trgovci - ulagač početnik vjerojatno će se zbuniti i izgubiti dio novca.
- Glavni rizik kratkog trgovanja je da gubici nisu ograničeni i da zaista možete ostati u dugovima. Kratki trgovac može izgubiti i 200 i 300% ulaganja.
- Prodaja Bottom Linea nije apsolutno zlo, već jednostavno složen alat koji je potrebno primijeniti na licu mjesta. Tada će vam pomoći oboje zaraditi i zaštititi vaš kapital. Ali ovo je alat za iskusne sudionike na tržištu.
Pročitajte također🧐💲💹
- Kako vam raznolikost može pomoći u ulaganju bez prestanka poslovanja
- Upravljanje povjerenjem: kako uložiti i ne gubiti vrijeme i trud
- Kako razumjeti financijske izvještaje tvrtki ako ste tek počeli ulagati
- Isplati li se početi ulagati tijekom pandemije i krize